四大險(xiǎn)企半年賺錢頂去年近一年 但市場(chǎng)份額繼續(xù)下降

　　隨著中國(guó)太保8月30日晚發(fā)布2015年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，A股四大上市保險(xiǎn)公司均交出今年上半年的成績(jī)單。在保費(fèi)投資雙豐收的成績(jī)單上，四大上市險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

　　今年上半年，四大上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)841.83億元，逼近去年全年的凈利潤(rùn)（889.45億元），同比增長(zhǎng)67.15%；四大險(xiǎn)企平均日賺約4.68億元，接近去年（2.44億元）的兩倍。

　　投資收益拉動(dòng)凈利增長(zhǎng)

　　在四大上市險(xiǎn)企中，中國(guó)平安以346.49億元的凈利位居首位，國(guó)壽和太保分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)314.89億元和112.95億元，新華保險(xiǎn)以67.5億元墊底。不過，新華保險(xiǎn)以80.1%的凈利增速位居四大上市險(xiǎn)企凈利增幅之首。

　　“保險(xiǎn)業(yè)今年的發(fā)展不錯(cuò)，尤其是投資，上半年應(yīng)該還是不錯(cuò)的。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍表示。

　　由于今年上半年資本市場(chǎng)火爆，投資收益大幅增長(zhǎng)也成為險(xiǎn)企利潤(rùn)攀升較快的主要因素之一。從中報(bào)看，新華保險(xiǎn)年化總投資收益率達(dá)到10.5%，同比提升5.4個(gè)百分點(diǎn)，為四大上市險(xiǎn)企最高；國(guó)壽、平安、太保今年上半年的年化總投資收益率分別為9.06%、7.7%和6.6%，較去年同期都出現(xiàn)了不同程度的上升。

　　不過，6月末以來，股市出現(xiàn)大幅下跌，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，這是否會(huì)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下半年投資收益產(chǎn)生不利影響？王國(guó)軍認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)的投資，尤其壽險(xiǎn)業(yè)是長(zhǎng)期投資，所以只要大的趨勢(shì)沒有問題，保險(xiǎn)公司下半年的投資收益應(yīng)該不會(huì)差到哪里去。

　　市場(chǎng)份額繼續(xù)下降

　　在目前四大上市險(xiǎn)企都在進(jìn)行轉(zhuǎn)型的大背景下，作為評(píng)價(jià)一個(gè)壽險(xiǎn)公司價(jià)值最有含金量以及轉(zhuǎn)型是否有成效的指標(biāo)之一，今年上半年四大上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值提升明顯。這主要得益于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，上市險(xiǎn)企都發(fā)力個(gè)險(xiǎn)渠道，發(fā)展期交業(yè)務(wù)，控制了銀保渠道規(guī)模，減少銀保躉交。

　　值得注意的是，個(gè)險(xiǎn)營(yíng)銷員數(shù)量的猛增。今年上半年，中國(guó)人壽的保險(xiǎn)營(yíng)銷員數(shù)量共計(jì)94.9萬人，較2014年底增長(zhǎng)27.7%。

　　但是，此前大力發(fā)展的銀保渠道高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品給上市險(xiǎn)企帶來的退保壓力也不容小覷。受股市吸金和理財(cái)產(chǎn)品沖擊，四大上市險(xiǎn)企退保金約是凈利總和的1.7倍。

　　同時(shí)，在中小壽險(xiǎn)公司借助銀保渠道和理財(cái)型產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)占有率的不斷下降成為了四大上市險(xiǎn)企面臨的一大問題。

　　“市場(chǎng)份額會(huì)繼續(xù)被蠶食，集中度還會(huì)下降。”一位上市險(xiǎn)企的內(nèi)部人士表示，大型公司市場(chǎng)份額在下降不可怕，因?yàn)檫@些公司都在轉(zhuǎn)型，尤其是期交的占比在提高。而那些中小公司靠高現(xiàn)價(jià)首年保費(fèi)做大規(guī)模，基本沒什么續(xù)期。一旦銀保渠道出現(xiàn)問題或是資本市場(chǎng)投資變差，市場(chǎng)份額就會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　但上述人士表示，今年下半年不會(huì)延續(xù)上半年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，包括業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)會(huì)下降，有些業(yè)務(wù)價(jià)值、利潤(rùn)也都會(huì)下降。

　　■ 個(gè)案

　　轉(zhuǎn)型陣痛顯現(xiàn)新華保險(xiǎn)退保率居首

　　今年上半年新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)67.5億元，同比增長(zhǎng)80.1%，凈利增速位居四大上市險(xiǎn)企凈利增幅之首。作為轉(zhuǎn)型中的大型壽險(xiǎn)企業(yè)，中報(bào)的一大亮點(diǎn)是，在費(fèi)改的大背景下，保費(fèi)結(jié)構(gòu)改善，傳統(tǒng)險(xiǎn)保費(fèi)收入首次超過分紅險(xiǎn)。

　　但退保率攀升是擺在新華保險(xiǎn)面前的一道難題。上半年，新華保險(xiǎn)退保率達(dá)到7.2%，為四大上市險(xiǎn)企中最差。

　　“傳統(tǒng)險(xiǎn)保費(fèi)收入超過分紅險(xiǎn)，說明公司在結(jié)構(gòu)調(diào)整，并且有了點(diǎn)起色。傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保障功能更強(qiáng)，更具有保險(xiǎn)的特征。”一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，這跟渠道的發(fā)展也有關(guān)，銀保渠道保費(fèi)收入下降，個(gè)險(xiǎn)代理人渠道保費(fèi)收入占比上升。

　　在轉(zhuǎn)型的背景下，上市險(xiǎn)企都在發(fā)力個(gè)險(xiǎn)渠道，發(fā)展期交業(yè)務(wù)；控制了銀保渠道規(guī)模，減少銀保躉交。

　　盡管新華保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不斷優(yōu)化，價(jià)值明顯提升，但退保率不斷攀升是擺在面前的一道難題。

　　2015年上半年，新華保險(xiǎn)退保率大幅增長(zhǎng)3.4個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到7.2%，為A股四家上市險(xiǎn)企中最高。此外，退保金為394.22億元，同比增長(zhǎng)110.9%。中報(bào)顯示，主要原因是銀行保險(xiǎn)渠道高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品退保增加。

　　平安證券研報(bào)認(rèn)為，2015年上半年，新華保險(xiǎn)的流量退保率（退保金/已賺保費(fèi)）達(dá)54.6%，賠付率和傭金支出也維持在較高位置，對(duì)公司的實(shí)際現(xiàn)金流影響較大。

　　新華保險(xiǎn)副總裁劉亦工表示，前幾年新華的銀代業(yè)務(wù)規(guī)模在上市公司里做得比較大，所以現(xiàn)在退保的規(guī)模比較大。這會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響，但是不影響公司正常的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。公司已有很多舉措去改善。

　　新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典在中期業(yè)績(jī)機(jī)構(gòu)分析師發(fā)布會(huì)上表示，公司在應(yīng)對(duì)退保方面仍然面臨著挑戰(zhàn)，可能明年都要面對(duì)這樣的問題。之所以發(fā)生這樣的問題，其實(shí)是在前期銷售過程當(dāng)中有一些瑕疵、缺陷，現(xiàn)在是在為過去的欠賬付出代價(jià)。新華近年來全力推進(jìn)的轉(zhuǎn)型實(shí)際上就是希望能夠找到一條路，使得公司可以走得更穩(wěn)健一些，目前在摸索過程當(dāng)中，逐漸找到了一些更好的辦法來解決這個(gè)問題。

　　本版采寫/新京報(bào)記者 梁薇薇