三個(gè)月兩次降息 銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將回歸跌勢(shì)

　　文/表 記者李婧暄

　　央行自3月1日起下調(diào)人民幣存貸款利率，這與上一次宣布降息時(shí)隔僅三個(gè)月，上一次宣布降準(zhǔn)不到一個(gè)月。分析認(rèn)為，本次降息在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，通縮風(fēng)險(xiǎn)初顯，中小企業(yè)融資成本仍然偏高，預(yù)計(jì)今年央行仍然會(huì)有降息或是降準(zhǔn)調(diào)整，在此背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將持續(xù)進(jìn)入下跌通道，預(yù)計(jì)二季度固定收益類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品很有可能跌破5%。

　　此外，隨著市場(chǎng)利率的下行，貨幣基金收益率在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)下行，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們收益“破4”難免。

　　銀行理財(cái)：收益率將回歸跌勢(shì)

　　自2014年初以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率便開(kāi)始逐漸下滑。2015年初，受春節(jié)因素影響，理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)小幅回升，1月份達(dá)到5.12%，但后勁不足，春節(jié)之后銀行資金流通緊張局面將得到緩解，發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的積極性也將隨之下降。

　　發(fā)行數(shù)量方面，優(yōu)選財(cái)富投研中心數(shù)據(jù)顯示，2015年2月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行4767只，環(huán)比下降20.95%，同比增加10%。

　　隨著降息的影響逐步傳遞，融360理財(cái)分析師劉銀平認(rèn)為，本次央行降息之后，社會(huì)融資成本進(jìn)一步下降，對(duì)于固定收益類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，投資端的收益下滑，將傳導(dǎo)至理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)3月份之后銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將回歸下降通道，二季度很有可能跌破5%。

　　渣打銀行財(cái)富管理部投資策略及咨詢總監(jiān)鄭毓棟表示，央行上周剛剛宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)在上半年會(huì)有更多政策放寬舉措。由于2015年增長(zhǎng)可能放緩至7%，應(yīng)會(huì)有更多措施出臺(tái)，當(dāng)中可能包括進(jìn)一步調(diào)降銀行存款準(zhǔn)備金率以及減息。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本次降息在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，通縮風(fēng)險(xiǎn)初顯，中小企業(yè)融資成本仍然偏高，預(yù)計(jì)今年央行仍然會(huì)有降息或是降準(zhǔn)調(diào)整，在此背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將會(huì)走進(jìn)下跌通道。

　　互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”：配置協(xié)議存款為主的產(chǎn)品跌幅會(huì)更大

　　央行降準(zhǔn)之后再降息，意味著貨幣市場(chǎng)將更加寬松。由于貨幣基金收益率與資金面緊密相關(guān)，錢(qián)緊時(shí)貨幣基金收益大升，降息釋放資金量時(shí)市面上的錢(qián)變多，因此對(duì)接貨幣基金的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率繼續(xù)下行已是大勢(shì)，破4%恐難避免。據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2月27日，寶寶軍團(tuán)的7日平均年化收益率是4.43%。

　　以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們?cè)?%的關(guān)卡上還能挺多久？融360理財(cái)分析師廖新范認(rèn)為，現(xiàn)在央行的貨幣政策是往寬松的方向走的，市場(chǎng)利率也勢(shì)必會(huì)往下走，因此貨幣基金收益率在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)下行。不過(guò)，當(dāng)前的債券市場(chǎng)收益不錯(cuò)，如果部分“寶寶”配置較多債券的話，可以防止收益下行，但像余額寶這樣以配置銀行協(xié)議存款為主的貨幣基金破4%可能性極大。

　　P2P產(chǎn)品：短期影響不大 長(zhǎng)期收益率回歸合理水平

　　360理財(cái)分析師王茜認(rèn)為，降息可以降低整個(gè)社會(huì)的融資成本，也必將促進(jìn)資金涌入投資市場(chǎng)，對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)是利好。短期來(lái)看，降息對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)收益率影響并不會(huì)特別大，一些大型P2P平臺(tái)理財(cái)產(chǎn)品的收益或?qū)⑾禄L(zhǎng)期來(lái)看，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體收益率仍將下行，回歸至合理水平。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)收益率下降已經(jīng)成為趨勢(shì)。融360發(fā)布的《2014年互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的325家網(wǎng)貸平臺(tái)，2014年平均年化收益率為17.4%，行業(yè)總體收益率呈緩慢下降趨勢(shì)。