中國經濟網北京6月20日訊（記者 臧允浩）近日，醫藥批發、零售企業浙江華通醫藥股份有限公司（下稱“華通醫藥”）預披露了招股書，擬公開發行新股1400萬股，募集資金2.29億元。

　　從其招股書中透露的信息看，華通醫藥地處浙江紹興，是一家區域性的醫藥流通企業，其市場覆蓋有限，甚至連浙江全省市場都未能有效覆蓋，且較為側重農村市場。這或許是華通醫藥的歷史淵源決定的，該企業是紹興縣供銷社控制的一家醫藥批發、零售企業，成立之初就是為了發揮供銷社服務于“三農”的職能。

　　在此次募投計劃中，華通醫藥將投入6902.47萬元進行連鎖藥店擴展項目，但華通醫藥此次擴張仍局限于浙江省內，且重點區域為浙江杭州，大量藥店建設圍繞城鄉結合部、農村進行。據悉，華通醫藥將在杭州設立28家藥店，其中14家計劃開在郊區農村。而在杭州蕭山區開店最多，共10家，但其中6家計劃開在農村地區。

　　有業內人士指出，“華通醫藥是一家區域性藥企，它的擴張也帶有很強的區域性色彩，擴張步伐乏力、保守，而市場瞬息萬變，這樣的企業極有可能在醫藥行業愈演愈烈的兼并大潮中沉淪”。

　　對此，中國經濟網記者致電華通醫藥，但截至發稿前始終未接通。

　　區域性企業發展受限 難逃被兼并命運？

　　追根溯源，華通醫藥是紹興縣供銷社控制的一家醫藥批發、零售企業，成立之初就是為了發揮供銷社服務于“三農”的職能，解決當地農村地區“買藥難”的問題，隨著公司的發展，業務逐步擴展到紹興地區各縣級城市。

　　公司目前經營區域主要仍局限在紹興市管轄區域，“走向浙江全省市場”的愿景仍未實現。根據招股書，2013年度公司批發業務收入中除有11%左右來自于紹興地區以外市場，剩余89%的收入仍來自于紹興地區各級醫療機構。

　　華通醫藥表示，截至招股書簽署日，公司有零售連鎖業務直營門店84家，其中紹興地區門店占80家，僅有4家直營店在紹興以外地區營業。84家門店按城鄉分，農村地區有58家，城市有26家。

　　此外，中國經濟網記者發現，在2013年度華通醫藥的前五大客戶中，除了香港康福國際集團外，其他多位紹興當地醫院，其中紹興縣中心醫院占據銷售收入總額的6.44%。2012年度和2011年度情況類似，華通醫藥的主要客戶仍然以紹興當地醫院為主。

　　令人擔憂的是，目前像華通醫藥這樣的區域性藥企正是各大藥企爭相并購的對象。不久前，嘉事堂收購重慶晟大醫藥，英特集團收購浙江嘉善醫藥，上海醫藥收購廣州中山醫醫藥等，被收購對象收入規模從1億-20億之間，體量與華通醫藥相當。

　　業內人士認為，在流通行業穩步增長的總趨勢下，藥品流通行業微利化態勢將長期延續，企業生存和發展空間將繼續受到擠壓，藥品流通企業間的兼并重組在今后幾年仍將成為熱點。

　　對此，有券商分析師表示，如果擺脫不了被收購的命運，小企業只能努力提高議價能力，“華通醫藥作為民營企業，具有機制靈活的優勢，一旦成功上市，無論是收購轉型還是被別人收購，都會比上市前具有更高的議價能力，取得更高收益。”

　　連鎖藥店擴張被指乏力 藥品頻現質量問題

　　在招股書中，華通醫藥披露將斥資6902.47萬元進行連鎖藥店擴展項目。華通醫藥在招股書中表示，未來公司將實施農村和城市市場并重的戰略，繼續發揮服務“三農”的優勢，牢牢把握“三農”的根基，同時也要積極進入城市市場，搶占市場份額，形成“農村帶動城市、城市促進農村”的雙贏格局。

　　不過，從華通醫藥的藥店擴展計劃中似乎可以看出，華通醫藥仍然難以突破農村地域局限。

　　華通醫藥計劃，在紹興地區，連鎖藥店選址上仍以經濟相對較強的村鎮為主，依靠豐富的連鎖門店經營管理經驗，繼續鞏固其在農村基層連鎖網絡的優勢地位。

　　在杭州地區，選址原則上以城鄉結合部為主，這些地域人口比較聚集，外來人口眾多，人流量大，商業活動頻度較高，藥品需求量較大，而且可以避開藥店集中競爭激烈的城市中心區域，能夠突出企業的經營優勢。

　　最近三年華通醫藥在農村村鎮一級藥店占連鎖門店總數的比例在70%左右，農村門店銷售額占藥品零售總額的三年累計平均比例為 55.68%；最近三年向鄉鎮醫療機構和農村藥店等農村客戶進行批發銷售的金額占批發總額三年累計平均比例為39.25%。

　　更詳細的信息顯示，華通醫藥有 84 家直營藥店，58 家位于農村村鎮一級，村鎮門店占連鎖直營門店總數的 69.04%。最近三年，農村村鎮門店收入分別占連鎖門店總收入的 58.52%、56.13 和 54.62%，三年累計平均為 55.68%。

　　而在此次連鎖藥店擴展項目中，華通醫藥新開藥店52家，而開在農村地區的藥店為26家。其中，開在在杭州設立28家藥店，其中14家計劃開在郊區農村。本次在蕭山區開店最多，共10家，其中6家計劃開在農村地區。

　　偏安紹興的華通醫藥雖然極盡謹慎的擴張，但仍然存在諸多風險。華通醫藥坦陳：“紹興以外地區如杭州等地品牌知名度較低，難以迅速提升；新開門店實現規模經營并盈利需要有一定的培育期；難以用適宜的價格租用及續租處于良好地段的物業作為營業用房；因競爭激烈而導致零售連鎖網點虧損；因新開門店管理不善而導致公司形象受損等”。

　　實際上，華通醫藥的連鎖店擴張還將面臨藥品質量問題的“坎”。2006年，由紹興華通醫藥永進藥店銷售的批次為060101的傷痛寧膠囊被質監部門檢測出不合格；2007年，由紹興縣華通醫藥有限公司銷售的批次為20070703的三黃片被檢測出質量不合格。同年，其銷售的批次為O711O3的感冒清膠囊亦被抽檢出不合格。