有媒體報(bào)道，某散戶(hù)投資者炒作香港仙股（1港元以下的垃圾股），從20萬(wàn)元炒成800元，體現(xiàn)出成熟股市炒作垃圾股的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在A股越來(lái)越成熟，退市的股票也會(huì)越來(lái)越多，年報(bào)公布后，又有一批新的ST、*ST股票出現(xiàn)，投資者如果以賭博的心態(tài)買(mǎi)入垃圾股，或?qū)⒚媾R巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　以前的投資者愿意炒作ST股票，雖然管理層不斷告誡，并提出警示，但投資者眼中的ST股票，也像曾經(jīng)的信托剛性?xún)陡兑粯樱矔?huì)剛性重組，即垃圾股退市總是存在于理論之中，從未出現(xiàn)真的退市股票。自從*ST創(chuàng)智終止上市、*ST長(zhǎng)油進(jìn)入退市整理板，投資者應(yīng)該意識(shí)到，退市真的來(lái)了，ST股票的風(fēng)險(xiǎn)不再是傳說(shuō)。如果現(xiàn)在投資者還抱著垃圾股一定不會(huì)退市的心態(tài)，將是非常危險(xiǎn)的事情。

　　在投資者眼中，買(mǎi)入ST股票的理由只有一個(gè)，就是賭這家公司將被新東家重組，從而給投資者帶來(lái)巨大的盈利。但是根據(jù)證監(jiān)會(huì)的重組新規(guī)，借殼上市將采用等同于IPO的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，那么投資者可以得出這樣的結(jié)論，即以往地產(chǎn)、礦產(chǎn)等達(dá)不到IPO要求的公司將失去借殼上市的資格，然而ST股票數(shù)量越來(lái)越多，殼資源的供求關(guān)系將向著供過(guò)于求的方向發(fā)展。

　　雖然也會(huì)有等不及IPO的公司選擇借殼上市，但這樣的企業(yè)肯定是少數(shù)，因?yàn)榕c其選擇借殼上市，直接登陸新三板然后等待新三板轉(zhuǎn)板也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。同時(shí)，借殼上市還需要和債權(quán)人談判重組，還要照顧散戶(hù)投資者的情緒，以便讓他們?cè)诠蓶|大會(huì)上給重組方案投贊成票，這些隱性的成本，都有可能讓重組方望而卻步。

　　本欄建議投資者，如果不是對(duì)正在購(gòu)買(mǎi)的ST股票成功重組有絕對(duì)的信心，并且對(duì)可能的投資風(fēng)險(xiǎn)有非常充分的思想準(zhǔn)備，那么最好不要以賭博的心態(tài)買(mǎi)垃圾股賭重組，因?yàn)槲磥?lái)的重組成功率并不會(huì)像以往那么高，再加上若干年的資金成本，并不是一個(gè)很劃算的買(mǎi)賣(mài)。