昨日（22日）滬綜指盤中于13:50分跌破3000點整數關，探低2990.79點。不過在瞬間刺破3000點后，股指再一次上演逆轉好戲，70分鐘內回升150點，最終以3147.79點報收，上漲了0.99%。這一幕可能會令不少投資者回憶起2005年6月6日的情景，當時滬綜指就是在盤中瞬間刺破1000點大關，探低998.23點后當日上漲2.05%，而998點也成為中國股市上一個具有歷史意義的點位。那么這次的2990點有沒有克隆998點的可能呢？

    短期技術面存反彈要求

    目前市場普遍關注基本面因素，如大小非減持壓力、宏觀經濟運行存不確定性、上市公司整體業績增速下降等等，不過上述因素目前都已經成為“眾所周知”的市場變量，在股指已經來到3000點的時候，它們對市場產生的影響固然不會消失，但因為預期的逐步清晰而難以成為3000點區域漲跌的決定性力量。當前投資者不妨更多關注技術面因素。

    昨日股指在跌破3000點后之所以出現大幅反彈，恐怕還是技術因素起了不小的作用，整數關的刺穿必然會令多頭產生比較強烈的技術做多沖動。有分析觀點認為，“牛市看重基本面，熊市側重技術面”，盡管消息刺激對市場并沒有起到顯著作用，但技術層面因素在某些時刻會起到比較關鍵的作用。

    不過由于目前市場依舊很弱，反彈高度不能很樂觀，不少市場人士都建議投資者依舊以公司基本面為依據來選擇品種。目前很多股票的PE都不到20倍，動態也許只有12、13倍，這種具備安全邊際的個股在反彈中往往會有強于大盤的表現，昨日中國遠洋的漲停或許就是一個例證，尤其是港股的繼續上漲使得投資者可以重點關注AH溢價繼續縮小的個股。

    千點也曾數次考驗

    雖然我們現在記住的是998點，但如果打開2005年的日K線圖就可以發現，當初1000點大關也曾數次經受考驗。

    2005年6月6日探低998點后，股指迅速反彈到1146點，反彈幅度14.83%，隨后橫盤震蕩2個交易周后再度向下，于7月12日、7月19日兩次探到1004點，即使在后期上漲過程中還于10月18日回探到1067點附近震蕩近1個月。

    從技術層面上看，歷史上的998只是一個極端數字，真正底部的形成需要時間和反復震蕩來確認。目前市場也不例外，2990可能也是一個數字而已，而且目前的大環境與歷史不盡相同，再加上3000點較1000點的絕對數值要高很多，低點的偏離幅度可能比歷史要大，目前還不能說2990點就是一個極端的低點，這次的浮動范圍可能要大一些，也許再向下200點之內都是合理的。

    底部概念尚需厘清

    底部究竟是一個什么概念？從不同角度理解就可能有不同的結論。

    從大盤來看，指數底部可以是一個點但更可能是一個區域，依靠絕對外力影響極有可能造就“點底部”，但歷史和最近的市場告訴我們，這種情況出現的概率很小。如果是市場自然形成的底部，那么“區域底部”形成的過程是相對漫長的，在目前整體局勢依舊不清晰、系統性風險依舊存在的時候，指數的單針探底日K線是不足以說明市場已經完全達到底部的，并不具備迅速反轉的基礎。

    從個股來看，有分析觀點指出，如果你認為未來2年里面會有一批股票翻倍，而且你也能找到它們，那么指數還會跌多少就成為次要因素，即使跌到2500點，目前看也就是20%而已，跌到2000點，也就30%，跟100%的利潤比，一個是1：5，一個是1：3，基本上還是劃算的，這里大底的概念就應該是未來5年里，有批股票可以漲300%以上的了。

    總的來看，以目前的總體環境來判斷，“2990克隆998”的可能性微乎其微，短線出現反彈后依舊可能繼續圍繞3000點震蕩，投資者沒有必要再去看重點位數字，市場信心的好轉才是關鍵，而二季度宏觀數據能否好轉、2008年一季度業績究竟如何、外圍市場強勢會否持續等因素會左右市場底部的探尋過程。