CFP供圖

　　每一次風(fēng)吹草動(dòng)都引來業(yè)內(nèi)一陣驚慌。日前，銀監(jiān)部門叫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的消息再次上演“狼來了”一幕，隨后，銀監(jiān)會(huì)新聞處相關(guān)負(fù)責(zé)人再次向媒體否認(rèn)了這一傳聞。

　　從4月開始，業(yè)內(nèi)就一直盛傳銀監(jiān)會(huì)將對(duì)房地產(chǎn)信托出臺(tái)更嚴(yán)格的政策，不排除叫停房地產(chǎn)信托。不過，5月初銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人首次否認(rèn)了該傳言，并表示“5月沒有出臺(tái)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)新規(guī)的計(jì)劃。”但昨日記者求證時(shí)，不少信托公司內(nèi)部人士都非常緊張，不斷反問記者是否收到什么消息、是否下月暫停。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，少數(shù)信托被緊急叫停，或許只是地方監(jiān)管局根據(jù)現(xiàn)有指標(biāo)在執(zhí)行任務(wù)。未來房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)肯定會(huì)繼續(xù)收緊，但本月叫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)可能性不大。

　　信托融資仍是小房產(chǎn)商的救命草

　　記者當(dāng)天從廣東銀監(jiān)局求證，目前廣東銀監(jiān)局轄區(qū)內(nèi)暫時(shí)沒有對(duì)任何信托公司下發(fā)暫停房地產(chǎn)信托貸款叫停，也沒收到任何關(guān)于暫停房地產(chǎn)信托的文件。不過，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前不了解其他轄區(qū)銀監(jiān)局情況，不排除一些地區(qū)會(huì)出現(xiàn)這種情況。

　　此外，廣東某著名大型地產(chǎn)商融資部負(fù)責(zé)人也對(duì)本報(bào)記者證實(shí)，現(xiàn)在廣東房地產(chǎn)信托并沒有喊停。“暫時(shí)還可以做，據(jù)我了解并沒有喊停。”不過，該人士表示，由于房地產(chǎn)信托成本太高，大型房地產(chǎn)商一般很少通過信托融資。“房地產(chǎn)信托成本至少高于15%，現(xiàn)在對(duì)某些項(xiàng)目可能高到20%。但仍有些公司可能資金太緊了，會(huì)傾向于通過信托融資。”

　　記者追問目前銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款是否已經(jīng)基本停止了，該負(fù)責(zé)人表示，“銀行不是不做，是沒有額度，如果有存款匹配，還是能做的。相比小公司，大的地產(chǎn)商更容易拿到銀行貸款的份額。像我們這里，一年的項(xiàng)目大部分都是銀行開發(fā)貸款，信托可能只有一兩筆。”他還透露，目前房地產(chǎn)企業(yè)還會(huì)通過境外融資獲得資金，但由于外匯管制，這個(gè)途徑融得的資金很難進(jìn)來。

　　不過，據(jù)央行近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度新增房地產(chǎn)貸款累計(jì)5095億元，同比少增3338億元。與房地產(chǎn)信貸增量縮小相反的是，房地產(chǎn)信托規(guī)模今年一季度大幅上升。據(jù)中國(guó)信托協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2011年1-4月，信托公司共發(fā)行集合類房地產(chǎn)信托項(xiàng)目222個(gè)，募集資金722.11億元，發(fā)行數(shù)量同比增66.92%，募集資金規(guī)模同比增長(zhǎng)115.26%。一高一低兩個(gè)數(shù)據(jù)印證了“按下葫蘆浮起瓢”的擔(dān)憂，房地產(chǎn)開發(fā)貸大幅壓縮導(dǎo)致不少中小房企通過信托融資另找資金出路。

　　銀監(jiān)會(huì)已實(shí)施資金流向監(jiān)測(cè)

　　雖然這次的“喊停”又是虛驚一場(chǎng)，但是銀監(jiān)會(huì)收緊房地產(chǎn)信托的決心已經(jīng)非常明確。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前在第22次常務(wù)擴(kuò)大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的一些新苗頭密切監(jiān)測(cè)、加強(qiáng)研判，加強(qiáng)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管，防控“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)。話音剛落，銀監(jiān)會(huì)近日就下發(fā)了《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)表》，要求信托公司從本月起，每月10日前上報(bào)每一個(gè)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的資金投向、資金運(yùn)用方式、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等信息。

　　據(jù)了解，《監(jiān)測(cè)表》要求信托公司填報(bào)每一個(gè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，詳細(xì)說明抵押或擔(dān)保措施。對(duì)于三個(gè)月內(nèi)到期兌付的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目，要求填列第一、第二及其他還款來源，并根據(jù)5級(jí)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自評(píng)。除了信托公司自己的判斷，《監(jiān)測(cè)表》還要求各地銀監(jiān)局對(duì)三個(gè)月內(nèi)到期兌付的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目逐一出具“對(duì)項(xiàng)目到期兌付風(fēng)險(xiǎn)的判斷意見”。此外，還要求信托公司在《監(jiān)測(cè)表》列明“資金來源有無銀行理財(cái)資金”。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體表示，銀監(jiān)會(huì)主要擔(dān)心目前商品房成交量下降，造成的房地產(chǎn)信托資金兌付問題。一旦市場(chǎng)上有項(xiàng)目無法如期兌付，對(duì)信托業(yè)造成的影響較大。用益信托分析師還指出，“從最近1-4月公開的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來看，發(fā)展速度非常迅速，銀監(jiān)會(huì)實(shí)施房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的全方位監(jiān)測(cè)也是為了防止房地產(chǎn)信托發(fā)展過快而帶來的風(fēng)險(xiǎn)積聚過快，同時(shí)了解資金投向，防止房地產(chǎn)開發(fā)商借道其他項(xiàng)目融資。監(jiān)管部門仍然希望將房地產(chǎn)信托控制在一定規(guī)模內(nèi)。”

　　從緊預(yù)期影響募資規(guī)模

　　靴子未落，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)對(duì)銀監(jiān)會(huì)收緊房地產(chǎn)信托的方式仍有多種猜測(cè)。深圳某大信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人此前對(duì)本報(bào)記者分析指出，由于目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)股權(quán)融資一直還是比較鼓勵(lì)的，如果真的再出收緊政策，可能會(huì)針對(duì)信貸類房地產(chǎn)信托債權(quán)融資的業(yè)務(wù)。

　　而用益信托首席分析師李