突如其來的“黑色星期五”，令歐洲的決策者們以及全球的投資人都對(duì)意大利這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體開始“另眼相看”。分析人士認(rèn)為，考慮到意大利的債務(wù)占GDP比重僅次于希臘，且該國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面存在根深蒂固的問題，可能會(huì)讓意大利容易成為投機(jī)者集中“狙擊”的下一個(gè)目標(biāo)。

　　銀行股遭狙擊

　　近日，持有大量本國(guó)國(guó)債的意大利銀行成為市場(chǎng)打擊的頭號(hào)目標(biāo)。7月8日，意大利基準(zhǔn)股指暴跌3.5%，創(chuàng)下近五個(gè)月來最大跌幅。個(gè)股中，意大利最大銀行裕信銀行等金融股領(lǐng)跌，后者是意大利國(guó)債的最大持有人群體。裕信銀行當(dāng)天狂瀉7.9%，意大利第二大銀行聯(lián)合圣保羅銀行跌4.6%，兩者均創(chuàng)下自雷曼兄弟破產(chǎn)以來的新低。累計(jì)上周，裕信銀行的股價(jià)共下跌了高達(dá)20%。

　　經(jīng)歷了“黑色星期五”之后，意大利金融監(jiān)管部門CONSOB上周日召開緊急會(huì)議，并很快發(fā)布公告，對(duì)金融市場(chǎng)賣空行為實(shí)施限制。根據(jù)最新規(guī)定，一旦一家機(jī)構(gòu)的凈賣空頭寸占到相關(guān)上市公司股本的0.2%或更高比例，賣空者必須向監(jiān)管部門披露其詳細(xì)持倉(cāng)情況；在此基礎(chǔ)上，賣空者每增加0.1%的空倉(cāng)，還必須額外發(fā)布信息披露。上述新措施將從即日起生效，一直到今年9月9日。

　　不過，新措施似乎并未很快奏效。周一早盤，裕信銀行早盤大跌1.2%，聯(lián)合圣保羅銀行跌幅也超過1%，此前，匯豐控股宣布，下調(diào)對(duì)該行的評(píng)級(jí)至“中性”。

　　匯豐控股的分析師11日發(fā)布報(bào)告稱，一旦意大利遭遇一次重大的信用評(píng)級(jí)下調(diào)，該國(guó)銀行業(yè)的盈利可能遭受重創(chuàng)，最終帶來的市場(chǎng)影響可能比目前的股價(jià)下跌更為嚴(yán)重。

　　經(jīng)濟(jì)基本面堪憂

　　從經(jīng)濟(jì)基本面來看，專家認(rèn)為，意大利根深蒂固的經(jīng)濟(jì)問題，也可能阻礙這個(gè)債務(wù)沉重的歐元區(qū)大型經(jīng)濟(jì)體“瘦身”。

　　意大利主權(quán)債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘，排名第二。根據(jù)IMF最近的預(yù)期數(shù)字，今年意大利債務(wù)占該國(guó)GDP的比例將達(dá)到120%，2016年年底時(shí)該比例只會(huì)微降至118%。

　　而根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)，意大利政府今年下半年得支付1750億歐元的到期債券，明年還有2450億歐元債券到期。上述金額相當(dāng)于意大利1.6萬億歐元總債務(wù)的26%。對(duì)意大利來說，已攀升至歷史新高的舉債成本，是妨礙其減債的一大障礙。周一，10年期意大利國(guó)債相比德國(guó)國(guó)債的收益率差進(jìn)一步擴(kuò)大至258基點(diǎn)的新高。

　　倫敦卡斯商學(xué)院教授布斯11日在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，歐債危機(jī)并不一定必然會(huì)蔓延到意大利，但是該國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面的確不容樂觀。意大利經(jīng)濟(jì)向來患有增長(zhǎng)乏力的“慢性病”，除非有重大改革，否則很難有改觀。而現(xiàn)在看來，指望有大的經(jīng)濟(jì)改革似乎不太現(xiàn)實(shí)。因此，意大利的公共債務(wù)負(fù)擔(dān)很難明顯下降。而不同于希臘的是，歐盟恐怕沒有足夠深的“口袋”來掩藏意大利潛在的“壞賬”。

　　對(duì)意大利來說，接近停滯的經(jīng)濟(jì)也是阻礙減債的一大麻煩。意大利經(jīng)濟(jì)10年來幾乎沒有增長(zhǎng)，也正因如此，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪公司都已表示，可能調(diào)降意大利的信用評(píng)級(jí)。

　　另一個(gè)變數(shù)來自于意大利的政局。在削減赤字的立場(chǎng)上，意大利總理貝盧斯科尼似乎與經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)特雷蒙蒂存在分歧，特雷蒙蒂眼下面臨被排擠的風(fēng)險(xiǎn)，這也將直接影響到他正在推動(dòng)的大幅削減開支計(jì)劃。

　　⊙記者 朱周良